18家上市白酒業績對比:洗牌后的悲喜分化

2020-05-13 20:50:00


     經過一年的“洗牌”,白酒企業的對抗賽愈演愈烈。在2019年年報中,對比18家白酒上市公司業績數據發現,一線品牌業績繼續強勢增長,“茅五洋瀘”以1744.9億元的營收總額,占據整個白酒上市企業總營收的73.24%。而區域品牌中,新銳力量經渠道滲透和穩價策略,在全國化擴張上快速起勢。生命力相對薄弱的企業業績上的負增長,也直觀透露出酒企在全國化的過程中的疲累。

    業內人士指出,中國白酒市場已進入以品牌實力決勝負的兩極分化時代,“頭部化”愈演愈烈,具體表現為營收和利潤份額顯著向少數名酒集中、規模以上企業數量加速減少、不同梯隊間的企業量級差距拉大等。


    業績:量價齊升

    全國性名酒品牌和區域性知名品牌,是白酒行業的兩股基本力量。從18家白酒上市公司交出的2019年業績“成績單”來看,除了一線品牌、龍頭企業的強勁增勢,在省酒段位、區域品牌當中,同樣有非常突出的增長表現,其中16家白酒企業在營收、凈利上均實現雙位數增長。

    在頭部企業中,茅臺以854.3億元的營收和412.06億元的凈利占據榜首,業績大比例高于“五洋瀘”;而五糧液和瀘州老窖在漲幅上依然堅挺,營業收入增幅均高于20%,凈利潤增幅也均超30%;洋河股份在業績上堅守“前三甲”,并在2019年省外營收超省內近11億。業內人士認為,貴州茅臺和五糧液的正增長并不意外,基于在高端白酒市場的強勢地位,茅五還在凈利潤增長方面實現兩位數增長,由此可見,白酒行業以茅五為引領的趨勢再次得到強化。

    在區域白酒中,佼佼者也不在少數。其中,山西汾酒2019年省外年度營收實現59.6億元,首次超過省內,占比總營收50.75%;且省外經銷商數量達到1847家,達到省內經銷商的三倍。今世緣2019年省外市場營業收入同比增加54.96%,并在省外7個重點省級市場實現銷售增長66.2%。


    革新:上行下效

    白酒行業大盤穩定,此消彼長,酒企擴張紅利的背后,是深度調整的結果。作為行業領頭羊的“茅五洋瀘”,內在革新進度更快、力度更大,區域白酒品牌的革新也卓有成效。

    在2019年,茅臺繼續為進一步優化營銷網絡布局,提升經銷商整體實力,經銷商合計減少610家,今年一季度茅臺再度砍掉316家經銷商。五糧液則新品迭代、主品牌戰略優化,并將原有7個營銷中心改為21個營銷戰區,實施渠道扁平化管理。洋河也通過“停貨、控貨”等方式,加大力度清理市場庫存,切實提高渠道利潤,優化升級廠商合作模式與關系,并對價格管控、配額管理不斷強化,在全國范圍實施渠道轉型。

    在領軍者的帶領下,區域白酒品牌也加大調整力度。山西汾酒方面告訴記者,針對全國化確立“13313”戰略,以山西為主戰場,輻射京津冀、豫魯、陜蒙三大重點版塊,并顧及華東、兩湖、東南三小市場板塊,加之13個機會型省外市場組成的市場格局。酒鬼酒方面也稱,除了在北京、湖南、廣東等酒類消費發達區域穩扎穩打,公司還力推內參系列,堅持向高端市場發力。

    業內人士認為,無論是業績堅挺的一線白酒還是苦苦掙扎的區域白酒,做好產品同時,對于渠道建設,終端消費者信息收集、經銷商管理也勢在必行。


    格局:加劇分化

    受疫情影響,消費場景的改變催化白酒板塊的“洗牌”。

    據國家統計局數據,2019年,全國規模以上釀酒企業數量為2129家,同比2018年的2546家減少418家;累計產量達到785.9萬千升,同比減少0.8%;營業收入累計達到8350.7億元,同比增長6.8%;利潤總額累計達到1611.7億元,同比增長12.8%。

    事實上,隨著近年來白酒行業集中度不斷提高,酒企間的優勝劣汰正在加速。地方名酒承壓,市場防線搖搖欲墜。除此之外,部分泛全國化名酒也表現出省內業績下滑的跡象,更有后院起火,根據地市場在一年間滿目瘡痍者。中國食品產業分析師朱丹蓬指出,隨著渠道下沉不斷深入,區域市場受到諸如茅臺、五糧液等頭部企業的蠶食,全國化紅利已經淡去,市場競爭壓力加大,進一步壓縮中小型企業份額。

    白酒營銷專家蔡學飛表示,一線酒企價格不斷升級、扁平化渠道得到進一步完善,區域酒企的市場份額遭到進一步擠壓,內部出現了強分化。一方面,強勢的區域型酒企規模和范全國化上布局取得階段性勝利,產品結構出現持續高端化的趨勢。另一方面,弱勢區域型酒企面臨著進一步分化的問題,雖然也在進行范全國化和產品結構高端化,但從規模和利潤角度來看,實際上空間已經非常小。

    朱丹蓬則表示,2018年、2019年全行業渠道庫存已經達到高點,當下渠道已經沒有可以繼續壓貨的空間。這場疫情加速了行業大分化進程,一旦疫情結束,行業必將迎來一場價格戰,屆時中小型酒企將面臨價格崩盤,白酒行業將快速迎來拐點。

    (來源:北京商報)


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